blog

May 04, 2024

O presidente do Fed, Powell, chama a inflação de “muito alta” e alerta que “estamos preparados para aumentar ainda mais as taxas”

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, pediu na sexta-feira mais vigilância na luta contra a inflação, alertando que aumentos adicionais nas taxas de juros ainda podem estar por vir. Embora reconheça que

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, pediu na sexta-feira mais vigilância na luta contra a inflação, alertando que aumentos adicionais nas taxas de juros ainda podem estar por vir.

Embora reconhecendo que foram feitos progressos, o líder do banco central disse que a inflação ainda está acima do nível onde os decisores políticos se sentem confortáveis. Ele observou que o Fed permanecerá flexível enquanto contempla novas medidas, mas deu poucas indicações de que esteja pronto para começar a flexibilizar tão cedo.

“Embora a inflação tenha descido do seu pico – um desenvolvimento bem-vindo – continua demasiado elevada”, disse Powell em comentários preparados para o seu discurso de abertura no retiro anual do Fed de Kansas City, em Jackson Hole, Wyoming. “Estamos preparados para aumentar ainda mais as taxas, se for apropriado, e pretendemos manter a política num nível restritivo até estarmos confiantes de que a inflação está a descer de forma sustentável em direção ao nosso objetivo.”

O discurso assemelhava-se às observações que Powell fez no ano passado em Jackson Hole, durante as quais alertou que era provável “alguma dor” à medida que o Fed continuasse os seus esforços para reduzir a inflação galopante de volta ao seu objectivo de 2%.

Mas a inflação estava bem acima do ritmo actual naquela altura. Independentemente disso, Powell indicou que é demasiado cedo para declarar vitória, mesmo com os dados deste verão a correrem largamente a favor da Fed. Junho e Julho registaram uma diminuição no ritmo dos aumentos de preços.

“As leituras mensais mais baixas para o núcleo da inflação em Junho e Julho foram bem-vindas, mas dois meses de bons dados são apenas o começo do que será necessário para construir a confiança de que a inflação está a descer de forma sustentável em direcção ao nosso objectivo”, disse ele.

Ele reconheceu que os riscos são bilaterais, com riscos de fazer muito e pouco.

“Fazer muito pouco poderia permitir que a inflação acima da meta se consolidasse e, em última análise, exigir que a política monetária arrancasse da economia uma inflação mais persistente, com um custo elevado para o emprego”, disse ele. “Fazer demasiado também pode causar danos desnecessários à economia.”

“Como costuma acontecer, navegamos pelas estrelas sob céus nublados”, acrescentou.

Os mercados reagiram pouco quando Powell começou a falar, com o Dow Jones Industrial Average subindo cerca de 100 pontos e os rendimentos do Tesouro mistos. A reação contrastou com a reação de 2022, quando os mercados despencaram após o discurso de Powell.

As observações de Powell seguem-se a uma série de 11 subidas das taxas de juro que empurraram a taxa de juro diretora do Fed para um intervalo alvo de 5,25%-5,5%, o nível mais elevado em mais de 22 anos. Além disso, a Fed reduziu o seu balanço para o nível mais baixo em mais de dois anos, um processo que viu desaparecer cerca de 960 mil milhões de dólares em obrigações desde Junho de 2022.

Ultimamente, os mercados têm apostado em poucas hipóteses de outro aumento na reunião de Setembro do Comité Federal de Mercado Aberto, mas apontam para cerca de 50% de hipóteses de um aumento final na sessão de Novembro. Os preços dos futuros aumentaram ligeiramente as mudanças para um aumento em novembro, enquanto Powell falava.

Powell não forneceu nenhuma indicação clara de como ele vê a decisão.

“Dado o quão longe chegamos, nas próximas reuniões estaremos em condições de proceder com cuidado à medida que avaliamos os dados recebidos e a evolução das perspectivas e dos riscos”, disse ele.

No entanto, ele não deu nenhum sinal de que esteja considerando um corte nas taxas.

“Nas próximas reuniões, avaliaremos o nosso progresso com base na totalidade dos dados e na evolução das perspectivas e dos riscos”, disse Powell. “Com base nesta avaliação, procederemos com cautela ao decidirmos se devemos apertar ainda mais ou, em vez disso, manter a taxa básica constante e aguardar mais dados.”

Ele observou o risco de um forte crescimento económico face às expectativas de recessão generalizada.

Embora o discurso do ano passado tenha sido invulgarmente breve, desta vez Powell forneceu um pouco mais de detalhes sobre os factores que irão influenciar a formulação de políticas.

Especificamente, ele dividiu a inflação em três métricas principais e disse que o Fed está mais focado no núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia. Ele também reiterou que o Fed segue mais de perto o índice de preços de despesas de consumo pessoal, uma medida do Departamento do Comércio, em vez do índice de preços ao consumidor do Departamento do Trabalho.